1 機器視覺已成趨勢，為良率提升保駕護航
1.1 機器視覺代替人工檢測已成趨勢
檢(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)設(she)備從功能上區分，可以大致分為光學檢(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)設(she)備和電訊信號檢(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)設(she)備，前者立 足于(yu)外觀(guan)檢(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)，后者立足于(yu)功能性檢(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)。這兩(liang)種設(she)備目(mu)前來看在FPD、PCB等(deng)行(xing)業(ye) 應(ying)用廣泛。AOI（Automatic Optical Inspection），即(ji)自動光學檢(jian)(jian)(jian)查。是利(li)用CCD相 機攝(she)取(qu)圖像(xiang)，而圖像(xiang)是由像(xiang)素組成，系統將(jiang)實際圖像(xiang)進行(xing)灰度分析，與標準圖像(xiang)特(te) 征比對之(zhi)后，即(ji)可判(pan)定是通過(guo)或(huo)錯(cuo)誤，是外觀(guan)的一種檢(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)方式(shi)。
相比于人工檢測，AOI機器視覺檢測可靠性和效率都更高。由于(yu)(yu)AOI是光學檢(jian)查，所 以(yi)凡是用AOI可(ke)以(yi)檢(jian)查出來(lai)(lai)的(de)(de)不良，用肉(rou)眼(yan)也完全(quan)可(ke)以(yi)看到。AOI則只(zhi)能以(yi)設定(ding)(ding)好的(de)(de) 標準為(wei)基(ji)準進(jin)行判(pan)斷(duan)。如(ru)果(guo)標準設定(ding)(ding)太(tai)嚴(yan)，則誤判(pan)太(tai)多。標準設定(ding)(ding)太(tai)寬，又會(hui)(hui)漏檢(jian)。 尤其是那種在線的(de)(de)AOI，對(dui)編程的(de)(de)要(yao)求更(geng)高。但對(dui)于(yu)(yu)AOI而(er)(er)言，程序設定(ding)(ding)好以(yi)后，即 可(ke)連續測板，機器不會(hui)(hui)疲勞(lao)。對(dui)于(yu)(yu)比(bi)較(jiao)小的(de)(de)元(yuan)件，用肉(rou)眼(yan)檢(jian)查起來(lai)(lai)比(bi)較(jiao)吃力，而(er)(er)AOI 由于(yu)(yu)具有(you)光學放大(da)左右，所以(yi)對(dui)于(yu)(yu)較(jiao)小的(de)(de)元(yuan)器件的(de)(de)檢(jian)查具有(you)比(bi)較(jiao)大(da)的(de)(de)優勢。所以(yi)將 來(lai)(lai)用AOI取代肉(rou)眼(yan)檢(jian)查是一個發展趨勢。肉(rou)眼(yan)檢(jian)查可(ke)以(yi)根據標準加(jia)以(yi)靈活(huo)判(pan)斷(duan)。但是 采取人工檢(jian)查，對(dui)于(yu)(yu)點(dian)數較(jiao)多，或者批量較(jiao)大(da)的(de)(de)板，由于(yu)(yu)長時間檢(jian)查，人眼(yan)會(hui)(hui)產生疲勞(lao)，從而(er)(er)造成漏檢(jian)。
AOI系(xi)統(tong)(tong)包含以下(xia)部分(fen)構(gou)成，照(zhao)明(ming)系(xi)統(tong)(tong)、光學透(tou)鏡、CCD攝(she)像系(xi)統(tong)(tong)、檢(jian)測(ce)工作(zuo)臺、檢(jian) 測(ce)程序、預(yu)存模(mo)版、圖像處理識別(bie)系(xi)統(tong)(tong)、數據記錄處理系(xi)統(tong)(tong)構(gou)成。其中預(yu)存模(mo)版是(shi)最 能體現(xian)AOI系(xi)統(tong)(tong)能否匹配生產(chan)線(xian)的衡量標準，根據CAD程序設定，AOI系(xi)統(tong)(tong)可以自動 獲得(de)該生產(chan)線(xian)的正常品的各項指(zhi)標及參數，不需要向外采購(gou)標準樣品，在生產(chan)線(xian)調(diao) 整(zheng)和(he)改(gai)造時，AOI設備也可以隨之做出調(diao)整(zheng)，檢(jian)測(ce)更為靈(ling)活(huo)。
AOI檢測設備按上板作業方式不同可分為在線式和離線式兩種：離線(xian)(xian)(xian)(xian)式(shi)AOI檢(jian)(jian)測(ce)設備： 不連(lian)接在(zai)SMT生(sheng)產(chan)(chan)線(xian)(xian)(xian)(xian)中，由人(ren)工作業放板，成本低，目(mu)前(qian)市場應用較多。在(zai)線(xian)(xian)(xian)(xian)式(shi)AOI 檢(jian)(jian)測(ce)設備：主要(yao)用于SMT生(sheng)產(chan)(chan)線(xian)(xian)(xian)(xian)在(zai)線(xian)(xian)(xian)(xian)全(quan)自動(dong)檢(jian)(jian)測(ce)，不需(xu)(xu)要(yao)人(ren)工作業，而且可(ke)以(yi)實現 整條SMT生(sheng)產(chan)(chan)線(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)品質(zhi)數據共享及自動(dong)工藝(yi)優化，全(quan)面提升SMT生(sheng)產(chan)(chan)線(xian)(xian)(xian)(xian)的(de)生(sheng)產(chan)(chan)品質(zhi)， 在(zai)線(xian)(xian)(xian)(xian)式(shi)AOI檢(jian)(jian)測(ce)設備的(de)需(xu)(xu)求將會呈現逐年上(shang)升趨勢。目(mu)前(qian)有離線(xian)(xian)(xian)(xian)式(shi)AOI生(sheng)產(chan)(chan)能力的(de)廠 商(shang)較多，而具在(zai)線(xian)(xian)(xian)(xian)AOI生(sheng)產(chan)(chan)能力的(de)廠商(shang)較少，在(zai)線(xian)(xian)(xian)(xian)AOI的(de)技術要(yao)求比(bi)離線(xian)(xian)(xian)(xian)AOI高很(hen)多， 是(shi)評判AOI廠商(shang)實力的(de)重(zhong)要(yao)指標(biao)。
根(gen)據Cyamlan的市(shi)場調查數據，目前AOI檢(jian)測設備(bei)應(ying)用(yong)最(zui)廣泛的兩個領(ling)域(yu)分別為印 刷電路板和面板顯示行業，兩者的占比(bi)(bi)分別為64%和15%，其(qi)它的應(ying)用(yong)領(ling)域(yu)包括(kuo)半 導體，太陽能電池，醫療等占比(bi)(bi)較低(di)，我們根(gen)據AOI檢(jian)測設備(bei)的兩大(da)主要應(ying)用(yong)領(ling)域(yu) 的發展趨勢(shi)來分析和測算AOI設備(bei)的行業競爭格局和市(shi)場容量。
1.2 AOI 重點應用行業——PCB 領域
AOI—PCB的(de)(de)缺陷檢(jian)(jian)測包(bao)括：底片(pian)的(de)(de)檢(jian)(jian)查(cha)，覆蓋(gai)有光敏抗蝕劑的(de)(de)板在(zai)進行顯影(ying)線的(de)(de)潛像質(zhi)量的(de)(de)檢(jian)(jian)查(cha)，在(zai)銅的(de)(de)表面檢(jian)(jian)查(cha)顯影(ying)后(hou)的(de)(de)圖像質(zhi)量，檢(jian)(jian)查(cha)導(dao)體電路圖形(xing)的(de)(de)質(zhi)量，鉆孔(kong)后(hou)的(de)(de)質(zhi)量檢(jian)(jian)查(cha)，檢(jian)(jian)查(cha)微孔(kong)質(zhi)量，非傳統(tong)微孔(kong)加(jia)工表面質(zhi)量檢(jian)(jian)查(cha)和(he)集成電路的(de)(de)封裝 和(he)裝配(pei)的(de)(de)質(zhi)量檢(jian)(jian)查(cha)。
目前國外(wai)的(de)大型AOI公(gong)司，如(ru)康代、網屏(ping)、奧寶(bao)和歐姆龍公(gong)司已經(jing)發展非常成熟(shu)，可以(yi)提供(gong)各類型PCB的(de)AOI檢測(ce)(ce)(ce)(ce)系統，包括標準(zhun)的(de)PCB檢測(ce)(ce)(ce)(ce)，觸控面板檢測(ce)(ce)(ce)(ce)，3D打印噴墨技術(shu)檢測(ce)(ce)(ce)(ce)，HDI檢測(ce)(ce)(ce)(ce)，FCB檢測(ce)(ce)(ce)(ce)以(yi)及IC封裝基板檢測(ce)(ce)(ce)(ce)，而且提供(gong)全(quan)流(liu)程線解決方案，包括波峰(feng)焊后(hou)檢測(ce)(ce)(ce)(ce)，貼片(pian)后(hou)檢測(ce)(ce)(ce)(ce)，印刷后(hou)檢測(ce)(ce)(ce)(ce)，回流(liu)爐后(hou)檢測(ce)(ce)(ce)(ce)，插件后(hou)檢測(ce)(ce)(ce)(ce)，綁定后(hou)檢測(ce)(ce)(ce)(ce)等(deng)。
AOI改變了PCB行業，它使PCB制造商極大的提高了良品率。檢測系統是智能(neng)制造 過程的(de)最(zui)后(hou)一(yi)步，也是重要一(yi)環，對于控制產品(pin)質(zhi)量(liang)起(qi)到決(jue)定性(xing)作用。以消費(fei)電子 行業(ye)為例(li)，電子產品(pin)良率一(yi)直(zhi)是電子代工行業(ye)利潤率一(yi)直(zhi)處于較低水平的(de)重要掣肘 之一(yi)，而自動(dong)檢測設備是提升電子產品(pin)良率的(de)有效解(jie)決(jue)途徑。
目(mu)前先進(jin)(jin)的(de)自動(dong)檢(jian)測 設備可(ke)以完全實現替(ti)代(dai)人工并(bing)且檢(jian)測精度更高，在數秒內即可(ke)完成規(gui)定的(de)檢(jian)測步(bu)驟 得出結(jie)果，大大提(ti)升了(le)(le)檢(jian)測的(de)效率(lv)。規(gui)模化(hua)生(sheng)產(chan)使PCB制造商(shang)降(jiang)低了(le)(le)成本，而(er)(er)良(liang)品(pin) 率(lv)的(de)提(ti)高，則(ze)進(jin)(jin)一(yi)步(bu)降(jiang)低了(le)(le)使用PCB廠商(shang)的(de)成本，進(jin)(jin)而(er)(er)導致(zhi)PCB板價(jia)錢的(de)下(xia)降(jiang)，而(er)(er) PCB板價(jia)錢的(de)下(xia)降(jiang)又極(ji)大的(de)促進(jin)(jin)了(le)(le)全球電(dian)子(zi)(zi)和電(dian)腦工業的(de)發展(zhan)，消費電(dian)子(zi)(zi)和電(dian)腦因 而(er)(er)迅速普(pu)及。
AOI檢(jian)(jian)測(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)市(shi)場(chang)在國(guo)內(nei)處于剛(gang)起步階(jie)段，目(mu)前市(shi)場(chang)上(shang)只(zhi)有20%—30%的(de)SMT生(sheng)(sheng)產 線(xian)(xian)裝配(pei)(pei)了AOI檢(jian)(jian)測(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)，而國(guo)際領先電(dian)子制(zhi)造企(qi)業(ye)的(de)SMT生(sheng)(sheng)產線(xian)(xian)基本都配(pei)(pei)置(zhi)(zhi)了AOI檢(jian)(jian)測(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)。國(guo)內(nei)目(mu)前配(pei)(pei)備(bei)(bei)了AOI檢(jian)(jian)測(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)的(de)電(dian)子制(zhi)造企(qi)業(ye)絕多數也只(zhi)在爐后配(pei)(pei)備(bei)(bei)一臺(tai)進行全(quan)檢(jian)(jian)，而按照(zhao)國(guo)際經驗，每條生(sheng)(sheng)產線(xian)(xian)至少要配(pei)(pei)置(zhi)(zhi)三(san)臺(tai)AOI檢(jian)(jian)測(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)放置(zhi)(zhi)在生(sheng)(sheng)產線(xian)(xian)不 同(tong)測(ce)試工(gong)位，包括錫焊后檢(jian)(jian)驗，貼片后檢(jian)(jian)驗以及回流焊后整體檢(jian)(jian)驗。因此隨著(zhu)行業(ye) 的(de)發展及AOI檢(jian)(jian)測(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)自身具備(bei)(bei)的(de)優(you)勢，未來(lai)AOI檢(jian)(jian)測(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)的(de)裝備(bei)(bei)率會(hui)越(yue)來(lai)越(yue)高。
電測不能代替AOI檢測，AOI檢測在過程控制中發揮關鍵作用。首(shou)先，電(dian)測試的模(mo)具(ju) 和夾(jia)(jia)具(ju)非常昂貴，通(tong)常每個批(pi)次的 PCB 都要(yao)做(zuo)一套(tao)模(mo)具(ju)和夾(jia)(jia)具(ju)，如(ru)(ru)果(guo)(guo)生產(chan)批(pi)量(liang)大 的印刷電(dian)路(lu)板(ban)還可以接(jie)受多(duo)套(tao)模(mo)具(ju)的應(ying)用，但如(ru)(ru)果(guo)(guo)對(dui)PCB線路(lu)進行后續調整(zheng)或(huo)修(xiu)改， 整(zheng)套(tao)模(mo)具(ju)和夾(jia)(jia)具(ju)都要(yao)重(zhong)新制作。其次，隨著PCB的層數越來越多(duo)，如(ru)(ru)果(guo)(guo)每一層都要(yao)電(dian)測的話，模(mo)具(ju)和夾(jia)(jia)具(ju)更是需要(yao)數倍的增(zeng)加。
綜上所(suo)述，一般(ban)而言(yan)，從(cong)成本控制和產線的(de)靈活調整的(de)角度(du)，PCB廠(chang)商都只對最終 成品的(de)印刷電(dian)路(lu)板進行電(dian)測(ce)。這也是電(dian)測(ce)最大的(de)缺(que)陷和不足，首先，由于測(ce)出的(de)問 題電(dian)路(lu)板已經成型，生產流程中(zhong)的(de)問題點定位(wei)困難；
其次，電測(ce)(ce)試(shi)只能(neng)測(ce)(ce)出線路的(de)(de)(de)(de) 通斷，對于電阻、電感(gan)(gan)、電容等由線路形狀導致的(de)(de)(de)(de)缺陷都無能(neng)為力，如果需要測(ce)(ce)試(shi)電 感(gan)(gan)、電容等性能(neng)，必須設計(ji)非常(chang)復雜(za)的(de)(de)(de)(de)測(ce)(ce)試(shi)線路，而目前由于PCB的(de)(de)(de)(de)精密度(du)(du)的(de)(de)(de)(de)提高(gao)， 測(ce)(ce)試(shi)模具與線路的(de)(de)(de)(de)設計(ji)難度(du)(du)越來(lai)越大，成本(ben)逐步抬高(gao)，所(suo)以事后對PCB上的(de)(de)(de)(de)元(yuan)器件進功能(neng)性能(neng)測(ce)(ce)試(shi)對大多(duo)數PCB制造商來(lai)說是無法承受的(de)(de)(de)(de)；#p#分頁(ye)標(biao)題#e#
最后(hou)，由于電測(ce)試(shi)是最終 測(ce)試(shi)，有問題的 PCB 線路板通常無(wu)法維(wei)修，只能報廢處理，上述(shu)種種因(yin)素都會導 致(zhi)PCB生產的良(liang)品率較低，成本較高(gao)，大大制約著(zhu)PCB行(xing)業的發展。
1.3 AOI 重點應用行業——FPD 領域
FPD—AOI的(de)主要應用于以下檢(jian)測(ce)(ce)(ce)：Mura缺(que)陷檢(jian)測(ce)(ce)(ce)，ColorFilter缺(que)陷檢(jian)測(ce)(ce)(ce)，色度、厚 膜(mo)、光學(xue)密度檢(jian)測(ce)(ce)(ce)，PI檢(jian)測(ce)(ce)(ce)，LC液晶檢(jian)測(ce)(ce)(ce)。檢(jian)測(ce)(ce)(ce)工序遍布LCD、OLED以及(ji)TouchPanel 產品(pin)等平板顯示器(qi)件的(de)生產環節(jie)，主要利用光學(xue)信號(hao)對其結構(gou)和外觀做出檢(jian)測(ce)(ce)(ce)并輔 助其他功能(neng)性檢(jian)測(ce)(ce)(ce)。主要目的(de)有三：（1）避免不良品(pin)流(liu)入下道工序；（2）改善(shan)制程 工藝和流(liu)程；（3）對不良品(pin)進行解析，提升良率。
在彩色濾光(guang)(guang)片的(de)生(sheng)產工藝(yi)(yi)環節上(shang)，AOI設(she)備主要用于(yu)黑框（BM）、RGB彩色膜、銦 錫氧化物薄膜（ITO）、MVA、PS和(he)INS等(deng)制程中，目前(qian)由田的(de)CF—AOI設(she)備實(shi)現了 8.5代(dai)線（2200mm*2500mm）的(de)應用；在薄膜晶體(ti)管的(de)生(sheng)產工藝(yi)(yi)上(shang)，AOI設(she)備主要 用于(yu)配向膜檢(jian)測，偏光(guang)(guang)片貼附檢(jian)測，點(dian)亮檢(jian)測（點(dian)、線、Mura）以(yi)及(ji)外觀檢(jian)測上(shang)。
提良率、增產能——AOI設備必不可少。對高(gao)清(qing)、超高(gao)清(qing)晰度和(he)零缺(que)陷電(dian)視機(ji)和(he)移動 設備的(de)需求(qiu),要求(qiu)平(ping)板顯示(shi)器制(zhi)造(zao)商開發更復雜的(de)面(mian)板設計,并實施更嚴(yan)格的(de)生(sheng)產過 程(cheng)控制(zhi)。液晶顯示(shi)器和(he)OLED顯示(shi)器的(de)檢測,由于某(mou)些導(dao)體(ti)和(he)絕緣體(ti)所使(shi)用的(de)透明材 料、多層結構和(he)高(gao)密度特性(xing)以及潛(qian)在缺(que)陷的(de)精(jing)細性(xing)質,對技(ji)術提出了截然不同的(de)挑戰(zhan)。
傳統(tong)人(ren)工(gong)肉眼翻查缺陷(xian)(xian)(xian)檢測(ce)方式主觀性大(da)，誤(wu)檢、漏(lou)檢率(lv)高(gao)(gao)(gao)。基(ji)于數字(zi)圖像處理的(de)(de)(de)(de)(de) AOI檢測(ce)設(she)備具(ju)有(you)精度(du)高(gao)(gao)(gao)、速(su)度(du)快(kuai)、無(wu)接觸的(de)(de)(de)(de)(de)優點，能夠克服人(ren)工(gong)檢測(ce)的(de)(de)(de)(de)(de)弊(bi)端，在顯 示器缺陷(xian)(xian)(xian)檢測(ce)行業有(you)良好的(de)(de)(de)(de)(de)應用前(qian)景，從前(qian)道的(de)(de)(de)(de)(de)ITO玻璃檢測(ce)、背(bei)光模組檢測(ce)，到Cell 貼(tie)合(he)、LCD模組的(de)(de)(de)(de)(de)COG設(she)備、對(dui)位(wei)貼(tie)合(he)、切(qie)割機、飛針探測(ce)設(she)備等，都離不開AOI相(xiang) 關設(she)備；同時LCD和OLED的(de)(de)(de)(de)(de)檢測(ce)、測(ce)試和維(wei)修過(guo)程也必(bi)須與(yu)LCD設(she)備的(de)(de)(de)(de)(de)高(gao)(gao)(gao)生(sheng)產速(su)度(du) 相(xiang)匹(pi)配(pei),這一(yi)(yi)要(yao)求(qiu)使得LECD和OLED制造(zao)商在新(xin)型顯示器需要(yao)高(gao)(gao)(gao)精度(du)識別設(she)備，將會 拉動對(dui)AOI的(de)(de)(de)(de)(de)需求(qiu)。LCD和OLED易受各種缺陷(xian)(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)影(ying)響,其中許多是由于生(sheng)產中使用的(de)(de)(de)(de)(de) 沉積、光刻和蝕刻工(gong)藝所致。在生(sheng)產過(guo)程中檢測(ce)和修復這些(xie)缺陷(xian)(xian)(xian)使制造(zao)商能夠改進 對(dui)其生(sheng)產過(guo)程的(de)(de)(de)(de)(de)監視,避免成本進一(yi)(yi)步昂(ang)貴的(de)(de)(de)(de)(de)材料并大(da)幅度(du)提高(gao)(gao)(gao)其產量。
2 伴隨產業東風，國內 AOI 市場前景廣闊
2.1 PCB-AOI：行業增速放緩，存量需求大于增量
PCB產業重心轉移至中國。在2000年以前(qian)，全(quan)(quan)球(qiu)PCB產值(zhi)70%分(fen)布在歐洲(zhou)、美洲(zhou)（主(zhu) 要是(shi)北美）、日本等三個地區。進入21世紀(ji)以來(lai)，PCB產業(ye)重心不斷(duan)向亞(ya)洲(zhou)地區轉 移(yi)，形成了新的產業(ye)格(ge)局。亞(ya)洲(zhou)地區PCB產值(zhi)接近全(quan)(quan)球(qiu)的90%，是(shi)全(quan)(quan)球(qiu)PCB的主(zhu)導(dao)， 尤其是(shi)中國和(he)東南亞(ya)地區增長(chang)最快。
據Prismark統計(ji)，從2006年(nian)開始，中(zhong)國(guo)超過日(ri) 本成為全球(qiu)(qiu)產(chan)值(zhi)(zhi)最(zui)大、增(zeng)長(chang)最(zui)快的(de)PCB制造基地，并已成為推動(dong)全球(qiu)(qiu)PCB行業發(fa)展 的(de)主要增(zeng)長(chang)動(dong)力。2012年(nian)中(zhong)國(guo)大陸(lu)PCB產(chan)值(zhi)(zhi)達(da)到216.36億美元(yuan)，占全球(qiu)(qiu)PCB總產(chan)值(zhi)(zhi) 的(de)39.84%。2008年(nian)至2012年(nian)，中(zhong)國(guo)PCB產(chan)值(zhi)(zhi)的(de)年(nian)均復合增(zeng)長(chang)率達(da)到9.52%，高(gao)于(yu)全 球(qiu)(qiu)增(zeng)長(chang)水(shui)平。
未來投資增速放緩，存量升級需求遠大于增量投資需求。據Prismark預(yu)測(ce)，2016年 中國(guo)PCB行業(ye)整體規模(mo)將(jiang)達(da)268.78億美元(yuan)(yuan)。未(wei)來(lai)五年（2016年至2020年）中國(guo)PCB 行業(ye)產值(zhi)(zhi)增速將(jiang)有所(suo)放緩，年復合增長(chang)率為3.50%；預(yu)計到2020年，中國(guo)PCB行業(ye) 產值(zhi)(zhi)將(jiang)達(da)310.95億美元(yuan)(yuan)，占全球PCB行業(ye)總產值(zhi)(zhi)的比重為50.99%。
我們選取中國已經(jing)上市或即(ji)將(jiang)上市的(de)(de)(de)有代表性(xing)的(de)(de)(de)內資(zi)(zi)(zi)PCB制造商在(zai)2010年—2017 年的(de)(de)(de)已完成投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)或擬投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)PCB擴產(chan)(chan)項(xiang)目作為(wei)(wei)(wei)參(can)考標(biao)(biao)準，通過測(ce)算各類產(chan)(chan)品的(de)(de)(de)AOI占(zhan) 總投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)額(e)的(de)(de)(de)比(bi)(bi)重，以及單位(wei)產(chan)(chan)能的(de)(de)(de)AOI投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)額(e)來估(gu)算PCB-AOI的(de)(de)(de)市場容量。根(gen)據 測(ce)算，AOI設備占(zhan)PCB擴產(chan)(chan)總投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)額(e)的(de)(de)(de)比(bi)(bi)重的(de)(de)(de)均值4.3%，中位(wei)數為(wei)(wei)(wei)4%，標(biao)(biao)準差為(wei)(wei)(wei) 2%; 根(gen)據加總的(de)(de)(de)產(chan)(chan)值投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)比(bi)(bi)（總產(chan)(chan)值/總投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)額(e)）得到產(chan)(chan)值為(wei)(wei)(wei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)1.8倍。
PCB—AOI增量需求預測。據(ju)Prismark預測，2016年中國PCB行業整體規模將達 268.78億(yi)美元(yuan)。未來五年（2016年至2020年）中國PCB行業產(chan)(chan)值(zhi)(zhi)增速將有所放緩， 年復(fu)合增長率為3.50%；預計到(dao)(dao)2020年，中國PCB行業產(chan)(chan)值(zhi)(zhi)將達310.95億(yi)美元(yuan)，占 全球(qiu)PCB行業總(zong)產(chan)(chan)值(zhi)(zhi)的(de)比(bi)重為50.99%。按照前面估計的(de)AOI投(tou)資比(bi)例(li)和(he)投(tou)資產(chan)(chan)值(zhi)(zhi)比(bi) 的(de)數據(ju)計算(suan)得到(dao)(dao)國內(nei)PCB行業未來4年的(de)投(tou)資額(e)為160億(yi)元(yuan)，AOI設(she)備的(de)市場容(rong)量合 計6.4億(yi)元(yuan)。
PCB—AOI存量需求預測。由于電(dian)(dian)子(zi)(zi)終(zhong)端產(chan)品的(de)技術(shu)升級較快，電(dian)(dian)子(zi)(zi)工業設備更新(xin)頻(pin) 率較其(qi)他產(chan)業更高，AOI設備的(de)使用(yong)壽命(ming)大約(yue)在6—8年(nian)(nian)，我們取距離當期6—8年(nian)(nian)的(de) 產(chan)值(zhi)均值(zhi)作(zuo)為(wei)需(xu)要進行升級的(de)產(chan)值(zhi)，假定(ding)轉化(hua)系數(shu)為(wei)0.8，測(ce)算得到2017—2020年(nian)(nian)的(de) 產(chan)能升級帶來的(de)投資需(xu)求為(wei)3300億(yi)元(yuan)，所需(xu)要更新(xin)的(de)PCB—AOI設備的(de)投資額為(wei) 15.53億(yi)美元(yuan)，折合人民幣(bi)132億(yi)元(yuan)。
2.2 OLED 疊加高世代 LCD，面板產業進入擴張新周期
面板產能逐步轉移，市場份額占據領導地位。上(shang)世紀70—90年(nian)代(dai)，全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)面(mian)板主要產(chan)(chan) 能(neng)(neng)集中(zhong)(zhong)于日(ri)本(ben)(ben)，1995年(nian)日(ri)本(ben)(ben)的(de)液晶面(mian)板出貨量占(zhan)全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)市(shi)場90%以上(shang)，韓(han)國(guo)和臺(tai)(tai)灣(wan)通 過長(chang)期技術積累(lei)和資本(ben)(ben)投(tou)入，90年(nian)代(dai)末兩國(guo)的(de)面(mian)板產(chan)(chan)業開始(shi)快速(su)增長(chang)并占(zhan)據市(shi)場。 2003年(nian)后產(chan)(chan)能(neng)(neng)開始(shi)向大陸轉移，經(jing)過十余年(nian)的(de)發展，目前已經(jing)實現了(le)中(zhong)(zhong)小(xiao)尺(chi)寸(cun)面(mian)板 線的(de)產(chan)(chan)能(neng)(neng)由日(ri)、臺(tai)(tai)、韓(han)等國(guo)轉移至中(zhong)(zhong)國(guo)大陸，根據CINNO數據顯示，2016年(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)大 陸地區智(zhi)能(neng)(neng)手機顯示面(mian)板出貨量已經(jing)占(zhan)全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)出貨量36%，超(chao)越韓(han)國(guo)和臺(tai)(tai)灣(wan)成為全(quan)(quan)球(qiu)(qiu) 之(zhi)冠；此外，大尺(chi)寸(cun)電視面(mian)板的(de)出貨面(mian)積全(quan)(quan)球(qiu)(qiu)占(zhan)比也進一(yi)步提升至25%。
由于AMOLED屏幕顯示(shi)技(ji)術的(de)(de)優秀(xiu)表現，智能終(zhong)端設(she)備也紛(fen)紛(fen)開始搭載(zai)AMOLED顯 示(shi)屏。從2014年(nian)Galaxy Note4和(he)金(jin)立S5.1發布開始，AMOLED在智能手機(ji)(ji)終(zhong)端的(de)(de)應 用(yong)逐步增加，尤(you)其是(shi)成為中高(gao)端手機(ji)(ji)的(de)(de)首選(xuan)，期間發布的(de)(de)大多數AMOLED面板手機(ji)(ji) 為AMOLED硬屏，2015年(nian)8月1日，Samsung Galaxy S6 Edge+的(de)(de)驚艷登場，更高(gao)的(de)(de) 清晰度(du)，色域廣，對比度(du)高(gao)，更薄(bo)的(de)(de)機(ji)(ji)身，更低的(de)(de)耗電量，使(shi)得該款手機(ji)(ji)迅(xun)速贏得廣 大消費者的(de)(de)喜愛，隨后的(de)(de)2016年(nian)里有16款型號(hao)的(de)(de)手機(ji)(ji)選(xuan)擇搭載(zai)AMOLED顯示(shi)技(ji)術。#p#分頁(ye)標題#e#
從未來的投資軌跡來看，國內2017-2019年是面板投資的高峰期。2017—2019年期 間，液(ye)(ye)晶(jing)面(mian)(mian)板的投資情況(kuang)來看，共有14條TFT-LCD高世代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)將(jiang)實(shi)現量產(chan)(chan)，包括中電(dian) 熊貓咸陽、成(cheng)都兩條8.6代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，天馬廈門6代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，京東方福州8.5代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，合(he)(he)肥10.5代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)， 武漢10.5代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，惠(hui)科重慶(qing)8.5代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，惠(hui)科云南11代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，華映(ying)科技(ji)莆田6代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，華星(xing)光電(dian) 深圳11代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，富士康(kang)鄭州6代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，廣州10.5代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，貴超光電(dian)貴州6代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，海德致遠阜 陽7.5代(dai)(dai)線(xian)(xian)(xian)，合(he)(he)計新增產(chan)(chan)能(neng)104萬片(pian)/月，累計產(chan)(chan)能(neng)相比2016年提(ti)高106%，投資金(jin)額 合(he)(he)計4282億元人民幣。當十三條液(ye)(ye)晶(jing)面(mian)(mian)板產(chan)(chan)線(xian)(xian)(xian)建(jian)設完(wan)成(cheng)后(hou)國(guo)內的大(da)、中、小尺寸的 液(ye)(ye)晶(jing)面(mian)(mian)板產(chan)(chan)能(neng)將(jiang)實(shi)現全面(mian)(mian)領先日(ri)韓市場。
高世代LCD和OLED并行不悖。與高世代(dai)面(mian)板線(xian)(xian)(xian)同時建設(she)的，還有OLED面(mian)板產(chan)線(xian)(xian)(xian)，隨(sui)著下游需求不斷增(zeng)(zeng)加(jia)，上(shang)游面(mian)板廠商也開始加(jia)大(da)了AMOLED產(chan)線(xian)(xian)(xian)的投產(chan)力度(du)，下 圖(tu)為國內AMOLED產(chan)線(xian)(xian)(xian)的投產(chan)情(qing)況，目前(qian)實(shi)(shi)現量(liang)產(chan)的AMOLED產(chan)線(xian)(xian)(xian)多為生(sheng)產(chan)硬(ying)(ying)屏的 低代(dai)線(xian)(xian)(xian)，截至(zhi)2016年(nian)底，共(gong)有7條生(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)實(shi)(shi)現量(liang)產(chan)，累計投資(zi)金額(e)830.1億元人民(min)幣(bi)， 實(shi)(shi)現產(chan)能41.5萬片/月，2017—2021年(nian)期間，預計共(gong)有6條柔(rou)性/硬(ying)(ying)性AMOLED生(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian) 將實(shi)(shi)現量(liang)產(chan)，包括(kuo)：信利國際惠(hui)州6代(dai)線(xian)(xian)(xian)，京東方成都(dou)、綿陽(yang)兩條6代(dai)線(xian)(xian)(xian)，華(hua)星(xing)光(guang)(guang)電 深圳11代(dai)線(xian)(xian)(xian)，華(hua)星(xing)光(guang)(guang)電武(wu)漢二期6代(dai)線(xian)(xian)(xian)，和(he)輝光(guang)(guang)電上(shang)海4.5代(dai)線(xian)(xian)(xian)改造和(he)6代(dai)線(xian)(xian)(xian)，新增(zeng)(zeng)產(chan) 能合(he)計37.1萬片/月，合(he)計投資(zi)金額(e)達到2765.28億元。
2.3 面板產業高速發展，帶動百億級檢測設備市場空間
面(mian)板(ban)檢(jian)(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)(ce)(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)中，主要(yao)分(fen)為對電(dian)(dian)路電(dian)(dian)訊信(xin)號檢(jian)(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)(ce)(ce)的(de)(de)設(she)(she)備(bei)(bei)和對面(mian)板(ban)制造過(guo)程中各個(ge)工 藝環節的(de)(de)檢(jian)(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)(ce)(ce)，主要(yao)是(shi)AOI檢(jian)(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)(ce)(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)。如果按照制造環節來(lai)看，Array環節和Cell環節 用到的(de)(de)檢(jian)(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)(ce)(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)大多(duo)是(shi)屬于AOI檢(jian)(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)(ce)(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)，還包括(kuo)部分(fen)量(liang)測(ce)(ce)(ce)(ce)(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)。后(hou)段模組段涉及的(de)(de) 設(she)(she)備(bei)(bei)中，既包括(kuo)AOI設(she)(she)備(bei)(bei)也(ye)包括(kuo)電(dian)(dian)訊信(xin)號檢(jian)(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)(ce)(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)。因(yin)此，從(cong)占比(bi)來(lai)看，AOI在面(mian)板(ban) 檢(jian)(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)(ce)(ce)中的(de)(de)占比(bi)高(gao)于電(dian)(dian)訊信(xin)號檢(jian)(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)(ce)(ce)(ce)設(she)(she)備(bei)(bei)的(de)(de)市(shi)場(chang)容(rong)量(liang)。
檢(jian)測設(she)備(bei)(bei)(bei)在面板制(zhi)造過程中，具備(bei)(bei)(bei)一定(ding)的人(ren)工替(ti)代性(xing)。檢(jian)測設(she)備(bei)(bei)(bei)市場規模(mo)依賴于制(zhi) 程設(she)備(bei)(bei)(bei)，根據HIS的數(shu)據顯示，對平板顯示產品生產線新(xin)建或升級改(gai)造時，前段的 Array 和 Cell 制(zhi)程所(suo)需設(she)備(bei)(bei)(bei)投資(zi)較大，所(suo)需檢(jian)測設(she)備(bei)(bei)(bei)也(ye)相應(ying)較多。根據2010-2015 年(nian)，全(quan)球(qiu) Array、Cell 和 Module 各制(zhi)程設(she)備(bei)(bei)(bei)投資(zi)數(shu)據顯示，在Array/Cell/Module 制(zhi)程中的設(she)備(bei)(bei)(bei)投入比(bi)例分別為75%：20%：5%。
受益面板產線投資熱潮，檢測設備迎來發展機遇。對(dui)(dui)生產(chan)線的(de)投(tou)資(zi)中(zhong)，對(dui)(dui)設(she)(she)備(bei)的(de)投(tou) 資(zi)占60-70%，其中(zhong)1%為對(dui)(dui)模組段檢(jian)測(ce)設(she)(she)備(bei)的(de)投(tou)資(zi)，而檢(jian)測(ce)設(she)(she)備(bei)在Array、Cell、 Module三個制程(cheng)的(de)投(tou)資(zi)比(bi)例為75%：20%：5%。那么，2017-2019年現有在建、籌 建產(chan)線所(suo)帶來(lai)的(de)檢(jian)測(ce)設(she)(she)備(bei)市(shi)場(chang)空(kong)間(jian)為666億，Array、Cell、Module三個制程(cheng)的(de)檢(jian)測(ce) 設(she)(she)備(bei)市(shi)場(chang)空(kong)間(jian)分別為500億元、133億元和33億元。
如(ru)果(guo)按照(zhao)年度測(ce)(ce)算，2017-2019年的檢(jian)(jian)測(ce)(ce)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)市場容量分(fen)別(bie)(bie)(bie)為177/221/268億元。同 比增速水平分(fen)別(bie)(bie)(bie)為140%/25%/21%，2017-2019年的檢(jian)(jian)測(ce)(ce)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)需求量相比于(yu)2016年 有4-5倍提(ti)升(sheng)。其中，OLED的檢(jian)(jian)測(ce)(ce)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)而市場需求量2017-2019年分(fen)別(bie)(bie)(bie)為56/65/63億 元，LCD分(fen)別(bie)(bie)(bie)是(shi)121/156/205億元。從(cong)功能性來看，Array段(duan)和Cell段(duan)的大部分(fen)檢(jian)(jian)測(ce)(ce)設(she)(she)(she) 備(bei)(bei)都是(shi)基于(yu)機器視覺(jue)原理的AOI設(she)(she)(she)備(bei)(bei)，后段(duan)模組段(duan)，有部分(fen)檢(jian)(jian)測(ce)(ce)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)是(shi)信號(hao)功能檢(jian)(jian)測(ce)(ce) 設(she)(she)(she)備(bei)(bei)。
由于LCD和(he)OLED在工(gong)藝流程上存在較大差異，對檢測設備的(de)要求也(ye)不同，我們根據 兩種(zhong)類型的(de)面板(ban)未來投資情況分開測算(suan)2017—2019年LCD-AOI和(he)OLED-AOI的(de)市 場(chang)容量情況。
根據奧寶科技公(gong)司(si)2016年(nian)報(bao)估算，平均一(yi)年(nian)建設(she)期，140—350億(yi)人民 幣投(tou)資金額的面(mian)板產線，需(xu)要的檢測和(he)修復(fu)設(she)備投(tou)資金額為(wei)(wei)2.5%，AMOLED顯示(shi)面(mian) 板的工藝(yi)更為(wei)(wei)復(fu)雜(za)，良率(lv)提升難(nan)度更高(gao)，對AOI設(she)備的需(xu)求量會更大(da)。
假定OLED— AOI設備占投資的比例比LCD—AOI分別高出2—3%，即OLED設備的AOI占比區間 范圍在4.5%—5.5%，預計2017—2019年LCD-AOI設備的市場容量為32.25億、25.45 億和41.45億元，OLED—AOI設備的國內市場容量為23.25億、27.25億和26.25億元。
雖(sui)然(ran)市場容量廣闊，但是在(zai)面(mian)板中前段市場的(de)(de)AOI檢(jian)測(ce)，國內(nei)設備(bei)企業(ye)(ye)鮮有涉及。基 于全(quan)球化的(de)(de)視野來看(kan)，面(mian)板檢(jian)測(ce)行業(ye)(ye)的(de)(de)主要企業(ye)(ye)仍然(ran)是海外企業(ye)(ye)占據主導。在(zai)價(jia)值體量僅僅占比只有5%的(de)(de)module段，國內(nei)企業(ye)(ye)例如精測(ce)電子(zi)，已(yi)經實現了國產替(ti)代(dai)。
Cell制(zhi)程(cheng)中，光學(xue)壽命測試(shi)、Mask檢(jian)(jian)查、FMM張網設備、Seal框膠檢(jian)(jian)查機(ji)、老化設 備等都是(shi)由(you)海外企業主導，國(guo)(guo)內(nei)企業涉及(ji)較少。在Aarray制(zhi)程(cheng)中，國(guo)(guo)內(nei)企業基本(ben)很難 涉及(ji)，主要(yao)以日本(ben)、以色列企業占主導。
百億級市場即將開啟。根據前面兩大市場的分析，PCB領域的產能擴張放緩，產品 逐步走向高(gao)端化(hua)，以(yi)存量(liang)更新(xin)為(wei)主(zhu)。而FPD領域，隨(sui)(sui)著(zhu)未來OLED和高(gao)世代面板線的 投資(zi)擴張，AOI檢測設(she)備(bei)市場空間隨(sui)(sui)之打(da)開(kai)。
我們測(ce)算得到在(zai)AOI設(she)備(bei)的(de)(de)(de)兩大(da)應用(yong)領(ling)(ling)(ling) 域(yu)——PCB和FPD領(ling)(ling)(ling)域(yu)在(zai)2017年—2020年期間的(de)(de)(de)市場(chang)容(rong)量合計353.56億(yi)元，年均需(xu) 求117.85億(yi)元，兩大(da)領(ling)(ling)(ling)域(yu)的(de)(de)(de)投(tou)資將帶來百(bai)億(yi)級的(de)(de)(de)市場(chang)紅利，國(guo)內AOI設(she)備(bei)企(qi)業有望(wang)迎 來成長良(liang)機。當前(qian)國(guo)產(chan)設(she)備(bei)大(da)多數集(ji)中于(yu)(yu)面板的(de)(de)(de)后段(duan)檢(jian)測(ce)設(she)備(bei)，AOI產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)(de)競爭也主(zhu) 要集(ji)中于(yu)(yu)后段(duan)模組產(chan)品(pin)(pin)領(ling)(ling)(ling)域(yu)，而在(zai)前(qian)段(duan)制程環節，主(zhu)要由于(yu)(yu)海(hai)外(wai)企(qi)業把控高端應用(yong)市場(chang)。
3 AOI 行業競爭格局
3.1 海外 AOI 行業競爭格局——四大陣營占領全球市場
海外(wai)的(de)(de)AOI公(gong)司(si)都歷經十余年(nian)的(de)(de)發(fa)展，目前均(jun)(jun)在(zai)相關領域(yu)(yu)的(de)(de)解(jie)決方(fang)案上以及產品供(gong)應 上趨于成熟，從全球公(gong)司(si)來(lai)看(kan)，主(zhu)(zhu)要集中(zhong)于四大陣營：（1）韓(han)國(guo)設(she)(she)備(bei)企業；（2）以 色列設(she)(she)備(bei)企業；（3）日本(ben)設(she)(she)備(bei)企業；（4）中(zhong)國(guo)臺(tai)灣設(she)(she)備(bei)企業。其中(zhong)知名(ming)的(de)(de)企業包 括(kuo)(kuo)：韓(han)國(guo)的(de)(de)賽太克公(gong)司(si)，日本(ben)的(de)(de)歐姆龍公(gong)司(si)，以色列的(de)(de)奧寶(bao)科(ke)技(ji)(ji)和康(kang)代公(gong)司(si)，臺(tai)灣的(de)(de) 德律科(ke)技(ji)(ji)、由田新技(ji)(ji)和致茂(mao)電(dian)子公(gong)司(si)。而且產品應用領域(yu)(yu)的(de)(de)覆蓋(gai)比(bi)較全面(mian)，包括(kuo)(kuo)印(yin) 刷電(dian)路(lu)板（PCB）、SD（半導體元器件）和面(mian)板顯示（FPD）等(deng)領域(yu)(yu)，產品線豐(feng)富， AOI設(she)(she)備(bei)的(de)(de)主(zhu)(zhu)營占比(bi)高，公(gong)司(si)均(jun)(jun)處于發(fa)展成熟階段。#p#分頁標題#e#
韓(han)國檢(jian)測設備企(qi)業(ye)大(da)多(duo)依附于三(san)星和(he)LG，大(da)部(bu)分都是規模(mo)偏小的(de)設備企(qi)業(ye)，從(cong)規模(mo) 和(he)體量來(lai)(lai)看，與以色列(lie)、日本和(he)臺(tai)灣的(de)檢(jian)測設備企(qi)業(ye)有一些差距(ju)。日本檢(jian)測企(qi)業(ye)大(da) 多(duo)數是從(cong)其他領(ling)域(yu)轉型而來(lai)(lai)，或者是產品延伸到(dao)AOI領(ling)域(yu)。比較純正的(de)AOI檢(jian)測設備 企(qi)業(ye)，主要聚焦于臺(tai)灣和(he)以色列(lie)的(de)企(qi)業(ye)。
（一）臺灣地區的AOI檢測設備企業
液晶面(mian)板行業(ye)一直(zhi)是臺灣電(dian)子(zi)產業(ye)曾(ceng)經引以為傲的(de)一顆明星，早(zao)在1990年臺灣就已 經開建臺灣第一條大尺寸TFT－LCD生產線(xian)，韓國三(san)(san)星的(de)第一條大尺寸TFT－LCD 生產線(xian)建立還是在一年之(zhi)后。曾(ceng)經的(de)面(mian)板產業(ye)大繁榮帶來了臺灣本(ben)土設(she)備(bei)企(qi)業(ye)的(de)歷 史性發(fa)展(zhan)機遇。臺灣地區(qu)的(de)AOI設(she)備(bei)知名制造商包括由田新技(ji)(ji)、致茂電(dian)子(zi)、均(jun)豪精密 和德律科技(ji)(ji)等幾家(jia)公司。三(san)(san)家(jia)公司都是依(yi)托于臺灣面(mian)板產業(ye)和半導體產業(ye)發(fa)展(zhan)而得 以快速發(fa)展(zhan)。從(cong)發(fa)展(zhan)過程來看，三(san)(san)家(jia)企(qi)業(ye)中，致茂電(dian)子(zi)的(de)檢測設(she)備(bei)營收規模最高。
致茂電子：臺灣致(zhi)茂電(dian)子成(cheng)(cheng)立于1984年，以自有品牌(pai)"Chroma"成(cheng)(cheng)為全球電(dian)子量測儀(yi) 器(qi)及系(xi)統(tong)的領導品牌(pai)供應(ying)商，提供量測儀(yi)器(qi)、自動化(hua)測試設備及制造(zao)資訊管(guan)理系(xi)統(tong) 的 Turnkey整合解(jie)決方案(an)。2016年公司實(shi)現營業(ye)收入116.24億臺幣，同比增長20%。
公(gong)(gong)司營業(ye)收(shou)入(ru)主(zhu)要(yao)分(fen)為三部分(fen)：（1）量(liang)(liang)測及自(zi)動(dong)(dong)化(hua)檢測設(she)備；（2）半導(dao)體測試設(she) 備；（3）Turnkey Solutions。2016年公(gong)(gong)司量(liang)(liang)測及自(zi)動(dong)(dong)化(hua)檢測設(she)備業(ye)務占(zhan)比達到49%， 是公(gong)(gong)司主(zhu)要(yao)的(de)收(shou)入(ru)來源。毛利率(lv)(lv)方面，公(gong)(gong)司毛利率(lv)(lv)從(cong)2011年以來一直持續(xu)提(ti)升(sheng)，主(zhu) 要(yao)得益于產品持續(xu)升(sheng)級。
2017年上(shang)半(ban)(ban)年以來(lai)，致茂(mao)電子(zi)集團實(shi)現營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)5760百萬(wan)臺(tai)幣，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長9%。其(qi)中 量測(ce)儀(yi)器事業(ye)部(bu)(bu)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長12%，威光(guang)自動(dong)化(hua)檢(jian)(jian)測(ce)事業(ye)部(bu)(bu)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長75%。整(zheng)體來(lai)看， 上(shang)半(ban)(ban)年致茂(mao)的(de)增(zeng)(zeng)長來(lai)自于(yu)(yu)半(ban)(ban)導(dao)體測(ce)試解決方案的(de)增(zeng)(zeng)長，這塊業(ye)務同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長了143%， 超越2016年全年。公司(si)展(zhan)望下半(ban)(ban)年，增(zeng)(zeng)速將更(geng)優于(yu)(yu)上(shang)半(ban)(ban)年，主要得益于(yu)(yu)：（1）電動(dong) 車產業(ye)持續發展(zhan)帶動(dong)電力電子(zi)檢(jian)(jian)測(ce)設(she)備(bei)需求；（2）受益于(yu)(yu)LD雷射(she)二極體用于(yu)(yu)3D影(ying) 像(xiang)的(de)應用和半(ban)(ban)導(dao)體測(ce)試設(she)備(bei)的(de)增(zeng)(zeng)長；（3）子(zi)公司(si)威光(guang)自動(dong)化(hua)訂(ding)單增(zeng)(zeng)加。
由田新技：公司(si)成(cheng)立立于(yu)1992年，以機器視覺為核心技術，公司(si)多年以來在(zai)AOI、觸 控(kong)面板(ban)、LED等(deng)領(ling)域(yu)的自動(dong)化光(guang)(guang)學檢(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)設(she)備。公司(si)產(chan)品(pin)品(pin)類齊(qi)全，公司(si)主要的收(shou)入來 源于(yu)AOI產(chan)品(pin)應用。公司(si)產(chan)品(pin)在(zai)FPD領(ling)域(yu)的應用廣泛，包括LCD點燈檢(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)設(she)備、Seal AOI（框膠制程(cheng)檢(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)設(she)備）、配向膜自動(dong)光(guang)(guang)學檢(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)系統（PI AOI）、毛邊自動(dong)檢(jian)(jian)(jian)測(ce)(ce)系 統（Burr AOI），產(chan)品(pin)應用在(zai)Array、Cell和Module各個環節。
由田新(xin)技(ji)從2006年(nian)(nian)到2016年(nian)(nian)，營(ying)業(ye)收入基(ji)(ji)本保持(chi)穩定(ding)，除了2009年(nian)(nian)和2012年(nian)(nian)波(bo)動較 大以外，其(qi)他年(nian)(nian)份營(ying)業(ye)收入基(ji)(ji)本保持(chi)在(zai)5000-6000萬美元(yuan)左右。2016年(nian)(nian)公(gong)司實現營(ying) 業(ye)收入20.19億新(xin)臺幣（約62.63百萬美元(yuan)），同比增長(chang)42.44%。公(gong)司一直維持(chi)較高 的毛(mao)利(li)率(lv)水(shui)平(ping)，毛(mao)利(li)率(lv)基(ji)(ji)本穩定(ding)在(zai)40-50%區間范圍內(nei)，最近兩年(nian)(nian)凈利(li)潤率(lv)基(ji)(ji)本保持(chi) 在(zai)12-13%的水(shui)平(ping)，盈(ying)利(li)能力在(zai)制造業(ye)中表現突出。
從營收區(qu)(qu)域來看，2009年后臺灣和日本以外的亞洲地區(qu)(qu)（主要(yao)是中國大(da)陸）占比逐 漸增多，2016年銷(xiao)售規模達到了20.73百萬美元(yuan)，占比達到接近30%。
2016年(nian)(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)(nian)以來，由田新技的(de)(de)營業收入增長(chang)明顯，2016年(nian)(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)(nian)平均(jun)單月增長(chang)幅 度為87.04%，2017年(nian)(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)(nian)設備訂單持續(xu)加(jia)速，公司2017H1營業收入11.4億臺幣， 同比增長(chang)達到139.56%。訂單持續(xu)增長(chang)，主要(yao)顯示出了目前全(quan)球面板行業投資的(de)(de)熱 潮，尤其是OLED和高世代面板線的(de)(de)投資正在2017年(nian)(nian)(nian)加(jia)速，帶動(dong)了面板AOI產品的(de)(de)旺 盛需求。
從銷售(shou)(shou)收入(ru)的(de)(de)(de)區域劃(hua)分(fen)來看：由(you)田新技(ji)在2006—2010年(nian)(nian)期(qi)間的(de)(de)(de)產品(pin)銷售(shou)(shou)主(zhu)要集(ji)中(zhong)在 臺(tai)灣(wan)本(ben)土(tu)，2010年(nian)(nian)后(hou)產品(pin)開(kai)始銷往日本(ben)和其他國(guo)家，同時亞(ya)(ya)洲(zhou)的(de)(de)(de)營(ying)收占(zhan)比(bi)開(kai)始逐步 提升(sheng)(sheng)，截至2016年(nian)(nian)，亞(ya)(ya)洲(zhou)地區的(de)(de)(de)營(ying)收占(zhan)比(bi)達到(dao)33.11%，為(wei)公司(si)(si)2015—2016年(nian)(nian)的(de)(de)(de)營(ying) 收上升(sheng)(sheng)做(zuo)出了(le)重大貢(gong)獻；致茂電子的(de)(de)(de)銷售(shou)(shou)策略也呈現出相同的(de)(de)(de)特點，與由(you)田新技(ji)相同，都是以(yi)本(ben)土(tu)化(hua)銷售(shou)(shou)為(wei)主(zhu)，但亞(ya)(ya)洲(zhou)區域的(de)(de)(de)銷售(shou)(shou)比(bi)重也在同步抬升(sheng)(sheng)。與上述(shu)兩家公 司(si)(si)不同的(de)(de)(de)是，臺(tai)灣(wan)德律科技(ji)從最開(kai)始的(de)(de)(de)主(zhu)要銷售(shou)(shou)目的(de)(de)(de)地就選(xuan)擇在電子產業和面板產 業快(kuai)速發展的(de)(de)(de)中(zhong)國(guo)，伴隨著中(zhong)國(guo)2011—2013年(nian)(nian)面板投資高峰期(qi)，公司(si)(si)的(de)(de)(de)銷售(shou)(shou)收入(ru)也 出現了(le)迅速的(de)(de)(de)提升(sheng)(sheng)，截至2016年(nian)(nian)公司(si)(si)的(de)(de)(de)中(zhong)國(guo)地區的(de)(de)(de)銷售(shou)(shou)收入(ru)為(wei)58.07百萬美(mei)元，占(zhan)比(bi)達到(dao)60.38%。
（二）以色列AOI檢測設備企業
以色列(lie)的(de)AOI代(dai)表性企業(ye)(ye)是奧(ao)寶科技(ji)和(he)(he)(he)康(kang)代(dai)公(gong)司(si)(si)。雙(shuang)雄鼎力的(de)競爭格局(ju)，為(wei)全(quan)(quan)球提供 AOI設(she)備和(he)(he)(he)相關增(zeng)產(chan)解決方案(an)，奧(ao)寶科技(ji)公(gong)司(si)(si)作為(wei)AOI的(de)全(quan)(quan)球龍頭，2016年(nian)營業(ye)(ye)收入 達到8億美元，是其他幾個公(gong)司(si)(si)營業(ye)(ye)收入之和(he)(he)(he)。康(kang)代(dai)公(gong)司(si)(si)的(de)全(quan)(quan)球化程度較(jiao)高(gao)，主要(yao)包 括中國(guo)大陸、臺(tai)(tai)灣、其他亞(ya)洲(zhou)(zhou)國(guo)家(jia)(jia)、韓國(guo)、日本和(he)(he)(he)西(xi)歐等國(guo)家(jia)(jia)，但(dan)由于電子消費品制(zhi) 造(zao)業(ye)(ye)主要(yao)集中在(zai)中、臺(tai)(tai)、韓、日等國(guo)家(jia)(jia)，所(suo)以亞(ya)洲(zhou)(zhou)仍(reng)然是公(gong)司(si)(si)產(chan)品的(de)主銷地，占(zhan)公(gong)司(si)(si) 的(de)銷售收入80%左(zuo)右，截(jie)至(zhi)2016年(nian)中國(guo)大陸的(de)銷售占(zhan)比(bi)為(wei)33.05%，相比(bi)2010年(nian)前40% 的(de)平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)略有下滑(hua)。
3.2 國內 AOI 行業競爭格局——正在起步，向縱深突破
從中(zhong)國AOI市場來看，2003年(nian)以前，中(zhong)國沒有一家企業(ye)能生(sheng)產AOI設備(bei)，國內(nei) AOI 檢(jian)測設備(bei)市場幾乎(hu)全部(bu)由國外品牌的(de)設備(bei)所(suo)獨占，主(zhu)要(yao)從以色(se)列、日本、韓國、臺灣等地進口。
2004年以(yi)后(hou)隨著PCB產(chan)(chan)(chan)能(neng)向中(zhong)國轉移，AOI檢(jian)測設備在(zai)國內(nei)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)線顯(xian)得越(yue)來越(yue)重要， 其(qi)市場需(xu)求也將越(yue)來越(yue)大。基于這(zhe)(zhe)個產(chan)(chan)(chan)業背景，國內(nei)第一批AOI設備生(sheng)產(chan)(chan)(chan)商應運而(er)生(sheng)，如：東莞(guan)科隆威(wei)和(he)神州視覺，深圳振華興和(he)易科迅，上海矩子智能(neng)科技公(gong)司，溫州歐 威(wei)科技公(gong)司等(deng)，這(zhe)(zhe)些公(gong)司主要分(fen)布(bu)在(zai)電子信息(xi)行(xing)業發(fa)達的(de)地區，如以(yi)深圳為(wei)(wei)龍(long)頭的(de) 珠江三(san)角洲(zhou)、以(yi)上海為(wei)(wei)龍(long)頭的(de)長江三(san)角洲(zhou)、以(yi)北京為(wei)(wei)龍(long)頭的(de)環渤海地區。#p#分(fen)頁標題#e#
第一批AOI公司至(zhi)今已經有十余(yu)年的(de)經營歷史，產品線(xian)比較豐富，但(dan)產品主要應用于(yu)(yu) PCB領(ling)域，但(dan)總體而言，現階(jie)段(duan)國內的(de)AOI檢(jian)測設備(bei)市(shi)場(chang)尚處于(yu)(yu)快速成長階(jie)段(duan)，現有 國內的(de)AOI檢(jian)測設備(bei)生(sheng)產廠(chang)家規(gui)模都相對較小(xiao)，而且以中低端(duan)設備(bei)為主，高端(duan)的(de)AOI 檢(jian)測設備(bei)市(shi)場(chang)仍被日(ri)本和歐美(mei)廠(chang)商所壟斷。但(dan)部分行業排名靠前(qian)的(de)國內廠(chang)商，在搶 占中低端(duan)市(shi)場(chang)的(de)同(tong)時，也(ye)在積(ji)極開拓(tuo)高端(duan)市(shi)場(chang)，并取得(de)了(le)一定的(de)成績。
PCB行業集中度低，國內AOI設備廠商容易進入。根據CPCA統計顯示，目(mu)前(qian)我國 PCB企業約有1500家，僅(jin)有131家營收過億，中國本(ben)土廠商的產(chan)出占總產(chan)值(zhi)的29%， 競爭激烈，所以國內的AOI設備(bei)廠商在更(geng)寬廣的客(ke)戶群(qun)中更(geng)容(rong)易以價格優勢(shi)獲得客(ke)戶， 為(wei)其提供生產(chan)解決方案和相關(guan)檢測、修復(fu)設備(bei)。國資PCB—AOI設備(bei)制(zhi)造商也分為(wei)三(san)(san) 個(ge)梯隊(dui)，第一(yi)梯隊(dui)廠商包括：神(shen)州視覺、振華興，第二梯隊(dui)包括：矩(ju)子智能、易科訊(xun)，第三(san)(san)梯隊(dui)包括科隆威、歐威科技(ji)、三(san)(san)協精(jing)密等。
FPD行業集中度高，國內AOI廠商尚未成規模。由于(yu)FPD行業產能轉(zhuan)移比(bi)PCB行業稍 晚，而相比(bi)PCB行業而言投(tou)資(zi)規模大（百億(yi)級），行業壁壘相對較高(gao)，壟斷程度(du)高(gao)， 以奧(ao)寶(bao)公司(si)為例，其(qi)2016年FPD的(de)(de)營業收入中70%來(lai)自于(yu)前(qian)五(wu)大客戶。在相關檢測(ce) 設(she)備上，FPD—AOI的(de)(de)要(yao)求(qiu)也相對更(geng)高(gao)，國內(nei)目前(qian)尚有成熟FPD—AOI設(she)備制造商(shang)， 但是隨著FPD產能的(de)(de)轉(zhuan)移以及國內(nei)高(gao)世代線(xian)和新一(yi)代OLED線(xian)的(de)(de)投(tou)資(zi)潮，將對國內(nei)檢 測(ce)設(she)備廠商(shang)形(xing)成推(tui)動作(zuo)用：一(yi)方面，傳統(tong)的(de)(de)PCB—AOI設(she)備廠商(shang)可能會進行橫向(xiang)擴張， 基于(yu)原有的(de)(de)經(jing)驗(yan)和技術(shu)(shu)優勢進入FPD-AOI領域開展業務(wu)；另一(yi)方面，國內(nei)原有的(de)(de)檢 測(ce)設(she)備廠商(shang)也會提升自身(shen)的(de)(de)技術(shu)(shu)水平(ping)，從Module段向(xiang)Array和Cell段邁進，研制毛利 率更(geng)高(gao)的(de)(de)AOI設(she)備，如精測(ce)電子(zi)。
國家政策明確指出提高設備國產替代率。隨著我(wo)國(guo)(guo)(guo)平(ping)板顯(xian)示(shi)(shi)產(chan)(chan)業(ye)規模的壯(zhuang)大和技(ji)術 水(shui)平(ping)的提(ti)升，我(wo)國(guo)(guo)(guo)相關(guan)專業(ye)檢測(ce)系(xi)統的需求逐漸增加，供(gong)給(gei)仍顯(xian)不足。目前，我(wo)國(guo)(guo)(guo)部(bu) 分(fen)平(ping)板顯(xian)示(shi)(shi)檢測(ce)系(xi)統廠(chang)商在(zai)檢測(ce)信號種類、檢測(ce)系(xi)統開發(fa)、檢測(ce)工藝等(deng)方(fang)面的技(ji)術 水(shui)平(ping)與國(guo)(guo)(guo)際先進廠(chang)商相比差(cha)距已顯(xian)著縮小，產(chan)(chan)品(pin)價格具有明顯(xian)優(you)勢(shi)，且快速(su)響應優(you) 勢(shi)突出。另外，《“十二五”國(guo)(guo)(guo)家戰略(lve)性新(xin)(xin)興產(chan)(chan)業(ye)發(fa)展規劃》明確提(ti)出將提(ti)高新(xin)(xin)型(xing)平(ping)板 顯(xian)示(shi)(shi)行業(ye)關(guan)鍵材料和核心(xin)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)設備(bei)本地化配套率，國(guo)(guo)(guo)家關(guan)稅(shui)稅(shui)則委員會(hui)也自2012年 4月1日起調高了(le)我(wo)國(guo)(guo)(guo)大尺寸液晶(jing)面板的進口關(guan)稅(shui)，為我(wo)國(guo)(guo)(guo)平(ping)板顯(xian)示(shi)(shi)器件生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)和相關(guan) 檢測(ce)系(xi)統國(guo)(guo)(guo)產(chan)(chan)化率的提(ti)高提(ti)供(gong)了(le)政策支(zhi)持。
3.2 師夷長技——AOI 龍頭廠商奧寶科技的發展之路
奧寶(bao)科技(ji)是一家向全世界電(dian)(dian)(dian)子(zi)工(gong)業(ye)提供(gong)產(chan)品(pin)良率提升(sheng)及(ji)特(te)殊(shu)應用(yong)生(sheng)(sheng)產(chan)支持(chi)方案的(de)(de)行(xing) 業(ye)領先供(gong)應商，主要(yao)涉足(zu)行(xing)業(ye)包括印刷電(dian)(dian)(dian)路板 (PCB) 和(he)(he)平面顯示器 (FPD)制(zhi)造(zao)業(ye)。 奧寶(bao)科技(ji)主要(yao)從事(shi)于PCB (裸銅(tong)板和(he)(he)組裝板) 以及(ji)平面顯示器(FPD)制(zhi)造(zao)業(ye)專用(yong)的(de)(de)自 動(dong)光學檢測 (AOI) 系統(tong)以及(ji)PCB生(sheng)(sheng)產(chan)制(zhi)程(cheng)所(suo)需的(de)(de)影像處理解決方案的(de)(de)設(she)計、研發、 制(zhi)造(zao)、行(xing)銷及(ji)維修服務。公司的(de)(de)AOI檢測設(she)備、影像生(sheng)(sheng)成及(ji)電(dian)(dian)(dian)腦(nao)輔助制(zhi)造(zao) (CAM) 等 軟件(jian)技(ji)術幫助客(ke)戶(hu)提高產(chan)品(pin)良率和(he)(he)產(chan)能，使他們能在電(dian)(dian)(dian)子(zi)制(zhi)造(zao)業(ye)界保持(chi)領先地位。
奧寶科(ke)技(ji)總公司(si)以及其主要的研(yan)發部門和(he)生產設施均(jun)位于以色列，在電子工(gong)業中積 累了近30年的技(ji)術經(jing)驗(yan)，擁有世界(jie)上最領先的技(ji)術和(he)解(jie)決方(fang)案，在世界(jie)各地設有30 個以上的分公司(si)、辦事(shi)處及展示中心(xin)。銷售和(he)服務網絡(luo)遍布(bu)于北美、歐(ou)洲(zhou)、亞(ya)太區、 中國和(he)日本。
“全球化、多元化”成為發展主旋律，而兼并收購則是制勝法寶。一方面(mian)(mian)(mian)奧(ao)寶科技公(gong)(gong) 司(si)已(yi)經(jing)消除(chu)了(le)(le)(le)國(guo)內(nei)的(de)競爭壓力，完成了(le)(le)(le)國(guo)內(nei)的(de)資源(yuan)整合，于是將(jiang)(jiang)目光轉向(xiang)了(le)(le)(le)全球(qiu)其 他市場(chang)；另(ling)一方面(mian)(mian)(mian)，電子產業(ye)(ye)和面(mian)(mian)(mian)板產業(ye)(ye)也在(zai)逐步(bu)由西(xi)方向(xiang)亞(ya)洲國(guo)家轉移，尤其是 九十年代的(de)日(ri)、臺(tai)、韓等國(guo)，電子工業(ye)(ye)發展迅速，所(suo)以奧(ao)寶科技公(gong)(gong)司(si)通過兼并收(shou)購(gou) 公(gong)(gong)司(si)既(ji)可以實現技術的(de)升級，擴張新的(de)應用領(ling)域，又可以借此快(kuai)速進(jin)入國(guo)外市場(chang)。 收(shou)購(gou)1998年收(shou)購(gou)日(ri)本KLA公(gong)(gong)司(si)后，公(gong)(gong)司(si)的(de)顯(xian)示面(mian)(mian)(mian)板自動光學檢測儀得以迅速發展， 同(tong)時公(gong)(gong)司(si)將(jiang)(jiang)KLA設立為(wei)亞(ya)太事業(ye)(ye)部(bu)，主要負責東南亞(ya)地區(qu)的(de)產品銷售和服務；收(shou)購(gou) 英國(guo)的(de)SPTS使公(gong)(gong)司(si)成功進(jin)軍(jun)半導體設備制造(zao)領(ling)域，已(yi)經(jing)成為(wei)公(gong)(gong)司(si)的(de)三大利潤來源(yuan) 之一，同(tong)時也實現了(le)(le)(le)電子工業(ye)(ye)的(de)全面(mian)(mian)(mian)覆蓋。
電子工業全生產線解決方案，兼并收購形成閉環。經(jing)過二十余年(nian)的(de)(de)并購歷程，公司(si) 在圍(wei)繞電(dian)子(zi)工(gong)業增產升級上形成了“制造(zao)、連接、檢測(ce)”的(de)(de)電(dian)子(zi)工(gong)業的(de)(de)閉環。公司(si)以AOI 檢測(ce)設備(bei)為核心軸，前(qian)向(xiang)推進CAM系(xi)統、蝕刻設備(bei)、鉆孔(kong)設備(bei)的(de)(de)研發(fa)，后向(xiang)拓展修 復(fu)設備(bei)（AOR），綜合(he)一(yi)體化解(jie)決能力得(de)以大幅提高。同時(shi)產品也逐步在電(dian)子(zi)工(gong)業 的(de)(de)其它領域(yu)得(de)到應(ying)用。正基于此，奧寶科技公司(si)具備(bei)讓電(dian)子(zi)工(gong)業廠商掌(zhang)握“電(dian)子(zi)語言” 的(de)(de)能力。
營收穩步上升，毛利維持高位。從公(gong)司(si)2006—2016年(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)營(ying)收(shou)狀況(kuang)我(wo)們可以(yi)發現(xian)，2008 年(nian)(nian)、2014年(nian)(nian)并(bing)(bing)表后(hou)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)營(ying)收(shou)規模(mo)得到(dao)大幅(fu)提升(sheng)，2014年(nian)(nian)收(shou)購SPTS后(hou)，2015、2016 年(nian)(nian)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)營(ying)收(shou)增速分別(bie)為(wei)29.13%和7.16%，同時公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)毛利率水(shui)平并(bing)(bing)沒有發生明(ming)顯 變化，反(fan)而穩重有升(sheng)，說明(ming)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)產品和服務的(de)(de)(de)(de)具備較強的(de)(de)(de)(de)競爭優勢。從銷(xiao)售區(qu)域 來(lai)看，亞洲地區(qu)仍然是公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)主要銷(xiao)售來(lai)源，中(zhong)(zhong)、臺、日、韓四(si)國的(de)(de)(de)(de)年(nian)(nian)均銷(xiao)售占比達(da) 到(dao)75%，2016年(nian)(nian)中(zhong)(zhong)國區(qu)域的(de)(de)(de)(de)占比達(da)到(dao)33.96%，2010年(nian)(nian)后(hou)中(zhong)(zhong)國已經成為(wei)公(gong)司(si)營(ying)收(shou)增長 主要驅動力。
營收分布均勻，客戶為各領域龍頭。奧(ao)寶科(ke)技(ji)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)不同產品線的(de)(de)(de)營(ying)(ying)收分(fen)布比(bi)(bi)較均(jun) 勻，FPD占(zhan)比(bi)(bi)在25—30%之(zhi)間(jian)，SD的(de)(de)(de)營(ying)(ying)收占(zhan)比(bi)(bi)30—35%，PCB的(de)(de)(de)營(ying)(ying)收占(zhan)比(bi)(bi)30—35%， 2012—2016年的(de)(de)(de)平均(jun)綜(zong)合(he)毛利(li)率為(wei)(wei)43.6%。公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)客戶(hu)涵蓋(gai)了(le)各領(ling)域幾乎所有的(de)(de)(de)龍 頭公(gong)(gong)司(si)，以FPD面板廠商為(wei)(wei)例，采(cai)用(yong)了(le)奧(ao)寶科(ke)技(ji)生(sheng)產解決方案的(de)(de)(de)客戶(hu)包括LGD、三 星、夏普、天馬(ma)、群創、友(you)達(da)、京(jing)東方、華星光電等。以公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)PFD產品線為(wei)(wei)例， 2016年12月—2017年5月期間(jian)，公(gong)(gong)司(si)已(yi)經與京(jing)東方安徽合(he)肥10.5G項目(mu)簽訂了(le)6100 萬美元的(de)(de)(de)設備銷售合(he)同，同時(shi)與武漢天馬(ma)6G（AMOLED）項目(mu)、中電熊貓咸陽8.6G （LCD）項目(mu)簽訂了(le)設備采(cai)購合(he)同，僅這三家公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)累計合(he)同金(jin)額已(yi)經超過1億美元。
PCB、FPD經歷高增長后回落并逐步趨穩。在(zai)(zai)(zai)(zai)遭遇(yu)金融危機(ji)(ji)前(qian)后(hou)的(de)(de)(de)2007—2009年公 司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)FPD設(she)備銷(xiao)售收(shou)入呈現(xian)出逆周期(qi)快速(su)增長，沖(chong)抵了(le)危機(ji)(ji)對公司(si)(si)(si)營(ying)收(shou)的(de)(de)(de)負面影響， 而同期(qi)PCB業(ye)務出現(xian)了(le)連續的(de)(de)(de)下(xia)滑(hua)；2010—2011年期(qi)間，受益于危機(ji)(ji)后(hou)各國政(zheng)府的(de)(de)(de) 財政(zheng)刺激計劃(hua)，PCB和FPD的(de)(de)(de)產業(ye)投(tou)資(zi)出現(xian)回升，尤其在(zai)(zai)(zai)(zai)中國地(di)區電子工業(ye)投(tou)資(zi)額(e) 同比平均增速(su)高達80%，面板產業(ye)投(tou)資(zi)也(ye)迎來投(tou)資(zi)高峰期(qi)，期(qi)間總(zong)投(tou)資(zi)額(e)達到1600億(yi)人民幣，公司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)PCB和FPD營(ying)收(shou)規模(mo)隨之迅速(su)增加；2012年后(hou)由于全球(qiu)經濟未能 如預期(qi)的(de)(de)(de)復(fu)蘇，經濟增速(su)持續回落，投(tou)資(zi)規模(mo)逐步縮(suo)減，公司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)FPD營(ying)收(shou)出現(xian)下(xia)滑(hua)， 但(dan)是由于公司(si)(si)(si)產品的(de)(de)(de)積(ji)極研發目前(qian)已經推出新(xin)一(yi)代的(de)(de)(de)產品，如應用于PCB的(de)(de)(de)Fusion 系列(lie)和Discovery-II系列(lie)AOI設(she)備，以(yi)(yi)及可以(yi)(yi)實現(xian)高吞吐(tu)量下(xia)5um尺寸下(xia)的(de)(de)(de)產品檢測， 應用在(zai)(zai)(zai)(zai)FPD的(de)(de)(de)Supervision和FPI-600系列(lie)則可以(yi)(yi)檢測6代玻璃基板以(yi)(yi)及最新(xin)的(de)(de)(de)OLED 顯示(shi)面板，引(yin)導(dao)了(le)產業(ye)的(de)(de)(de)發展進程，在(zai)(zai)(zai)(zai)新(xin)一(yi)輪的(de)(de)(de)擴產周期(qi)中，雖然面臨比之前(qian)更強 的(de)(de)(de)競(jing)爭對手(shou)，但(dan)奧寶的(de)(de)(de)龍頭地(di)位依然穩(wen)固。#p#分(fen)頁(ye)標題(ti)#e#
奧寶公司能成功的核心要素：
（1）持續的研發投入和產品創新
研發團隊人員充沛，穩定的研發支出。奧寶公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)能(neng)始終(zhong)(zhong)保(bao)持行業領先地位(wei)的(de)(de)(de)重(zhong)要原 因，是(shi)其(qi)產品的(de)(de)(de)性能(neng)始終(zhong)(zhong)能(neng)滿足客戶最(zui)前沿(yan)的(de)(de)(de)技術(shu)要求，而(er)能(neng)支撐產品不斷(duan)升級換 代的(de)(de)(de)重(zhong)要力量則是(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)長(chang)期持續(xu)的(de)(de)(de)研(yan)發投(tou)入以及對科(ke)(ke)研(yan)人(ren)員的(de)(de)(de)重(zhong)視(shi)程(cheng)(cheng)度，截(jie)至 2017年(nian)1月31日，澳寶公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)國(guo)際工程(cheng)(cheng)師和(he)科(ke)(ke)學家(jia)團隊(dui)擴大至643人(ren)，同比2015、 2014年(nian)分別增加22和(he)52人(ren)，擁有211美(mei)國(guo)專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)和(he)517非美(mei)國(guo)專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)的(de)(de)(de)申(shen)請(qing), 并正在進(jin)行 55美(mei)國(guo)專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)申(shen)請(qing)和(he)347項非美(mei)國(guo)專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)申(shen)請(qing)。2016年(nian)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)研(yan)發開支為1.07億美(mei)元， 占營收比率(lv)13.28%，即使在利(li)(li)潤縮窄(zhai)處于金融危機的(de)(de)(de)2007—2009年(nian)，公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)研(yan)發開支 比例依然保(bao)持18%的(de)(de)(de)高位(wei)水(shui)平。
以(yi)公司的(de)(de)核心產(chan)品(pin)(pin)AOI為例(li)，因為AOI的(de)(de)數(shu)(shu)(shu)據處(chu)理(li)(li)(li)量非常大(da)，早期由于電腦的(de)(de)處(chu)理(li)(li)(li)能(neng) 力較慢(man)，奧寶公司的(de)(de)產(chan)品(pin)(pin)使用非常多的(de)(de)邏輯卡片(pian)來處(chu)理(li)(li)(li)AOI掃描(miao)出(chu)來的(de)(de)數(shu)(shu)(shu)據，然后通(tong) 過(guo)帶寬較窄(zhai)的(de)(de)總線來交換數(shu)(shu)(shu)據，這使得(de)設備(bei)的(de)(de)處(chu)理(li)(li)(li)速度(du)非常慢(man)，而(er)且能(neng)耗非常高， 以(yi)一臺(tai)(tai)15年(nian)前(qian)開發的(de)(de)Vision設備(bei)為例(li)，它掃描(miao)一塊標準尺寸（660mmX610mm）的(de)(de) PCB需要(yao)1到2分鐘(zhong)，每(mei)(mei)(mei)(mei)小(xiao)時產(chan)量只(zhi)有(you)30-60面(mian)，而(er)能(neng)耗達到每(mei)(mei)(mei)(mei)小(xiao)時30千瓦(wa)，設備(bei)價(jia)(jia)格(ge) 是每(mei)(mei)(mei)(mei)臺(tai)(tai)40萬(wan)美元；而(er)當前(qian)的(de)(de)主(zhu)流產(chan)品(pin)(pin)Discovery使用2臺(tai)(tai)處(chu)理(li)(li)(li)能(neng)力強大(da)的(de)(de)SIP電腦，通(tong) 過(guo)千兆網絡交換數(shu)(shu)(shu)據，掃描(miao)同樣(yang)尺寸的(de)(de)PCB只(zhi)需10多秒，能(neng)耗只(zhi)有(you)每(mei)(mei)(mei)(mei)小(xiao)時4千瓦(wa)，設 備(bei)價(jia)(jia)格(ge)只(zhi)需每(mei)(mei)(mei)(mei)臺(tai)(tai)12萬(wan)美元。電腦技(ji)術和(he)網絡技(ji)術的(de)(de)發展改(gai)變了數(shu)(shu)(shu)據的(de)(de)處(chu)理(li)(li)(li)模(mo)式，也 改(gai)變了PCB的(de)(de)檢測模(mo)式，一定程度(du)上使PCB制(zhi)造(zao)過(guo)程更加(jia)環保(bao)，更有(you)效率。
截(jie)至(zhi)到2016年12月(yue)31日，奧(ao)寶科技公司(si)已經出售了(le)13,200套PCB解決(jue)方(fang)案(an)(an)（除 CAM、工程設計方(fang)案(an)(an)外），已經安(an)裝了(le)約1,830套FPD增(zeng)產系統(tong)，6,600套SD生產設備。
（2）全球銷售網絡，即使的需求反饋
銷售技術一體化，人員銷售模式增強客戶粘性。為了滿足顧(gu)客(ke)對奧(ao)(ao)寶(bao)(bao)(bao)公(gong)司(si)服(fu)務(wu)的(de)(de)(de)需 求，2000 年以(yi)來(lai)，奧(ao)(ao)寶(bao)(bao)(bao)公(gong)司(si)在全球(qiu)建立了5個(ge)客(ke)戶響應(ying)(ying)(ying)中心，在行業內首次(ci)推出了 800 免(mian)費電(dian)話服(fu)務(wu)，任(ren)何(he)時候，任(ren)何(he)地點，無論客(ke)戶有(you)(you)任(ren)何(he)需求，只需要撥打奧(ao)(ao)寶(bao)(bao)(bao) 公(gong)司(si)的(de)(de)(de) 800 免(mian)費電(dian)話，就可以(yi)獲(huo)得奧(ao)(ao)寶(bao)(bao)(bao)公(gong)司(si)專業的(de)(de)(de)服(fu)務(wu)。任(ren)何(he)需求進入(ru)奧(ao)(ao)寶(bao)(bao)(bao)公(gong)司(si)， 都會有(you)(you)相應(ying)(ying)(ying)的(de)(de)(de)流程處(chu)理，有(you)(you)相應(ying)(ying)(ying)的(de)(de)(de)結果出來(lai)，絕不會出現任(ren)何(he)石沉大海(hai)沒有(you)(you)回應(ying)(ying)(ying)的(de)(de)(de) 現象，使顧(gu)客(ke)放(fang)心的(de)(de)(de)在任(ren)何(he)時候享受奧(ao)(ao)寶(bao)(bao)(bao)的(de)(de)(de)服(fu)務(wu)，實現“Be Sure”的(de)(de)(de)價值。
（3） 快速的糾錯能力
Inspire曾使公司市場份額迅速縮水。1998年，奧寶公(gong)(gong)司(si)推出了(le)合并后(hou)的(de)(de)第一代新產 品Inspire，它(ta)在(zai)(zai)光(guang)學(xue)上(shang)使(shi)(shi)用(yong)(yong)來自Orbo公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)白光(guang)技術(shu)(shu)，在(zai)(zai)邏輯(ji)上(shang)使(shi)(shi)用(yong)(yong)來自Optrotech 公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)“骨骼(ge)”邏輯(ji)算法（Skeleton Algorithm）,在(zai)(zai)機(ji)械傳(chuan)遞方面使(shi)(shi)用(yong)(yong)了(le)配合流(liu)水(shui)(shui)線的(de)(de) 單向運動設(she)(she)計(ji)。它(ta)的(de)(de)設(she)(she)計(ji)初衷(zhong)是(shi)良好(hao)的(de)(de)，因(yin)為Orbo的(de)(de)白光(guang)成像(xiang)技術(shu)(shu)的(de)(de)使(shi)(shi)用(yong)(yong)成本較 Optrotech的(de)(de)激光(guang)成像(xiang)技術(shu)(shu)為低，而偵測能力就(jiu)是(shi)“骨骼(ge)”算法的(de)(de)強項，單向流(liu)水(shui)(shui)線設(she)(she) 計(ji)更是(shi)考(kao)慮(lv)到為客戶節(jie)(jie)約人工成本的(de)(de)設(she)(she)計(ji)。但由于PCB生(sheng)產廠商(shang)的(de)(de)流(liu)水(shui)(shui)線各(ge)異， Inspire并不能直接接在(zai)(zai)流(liu)水(shui)(shui)線上(shang)，必須在(zai)(zai)機(ji)器前面和(he)(he)后(hou)面各(ge)加(jia)一臺(tai)上(shang)板機(ji)和(he)(he)下(xia)板機(ji)， 這樣就(jiu)有(you)三(san)臺(tai)設(she)(she)備需(xu)要照顧(gu)，三(san)臺(tai)設(she)(she)備的(de)(de)維護和(he)(he)使(shi)(shi)用(yong)(yong)成本超過了(le)節(jie)(jie)省的(de)(de)人工成本。
Sprion新品推出挽回客戶體驗。經過一年的(de)時間，公司在(zai)進行了充(chong)分的(de)市場調查(cha)后， 迅速推出了新產品Spiron，這是一臺基于 Inspire 的(de)光學和邏輯的(de)設備，但采用(yong)(yong)傳(chuan)統 的(de)操作方(fang)式，每臺機配一名操作員，采用(yong)(yong)雙臺面設計，使(shi)得檢測(ce)和維修的(de)整體(ti)效率 大(da)幅提升(sheng)。
4 標的稀缺，國內 AOI 企業正在逐步成長
目(mu)前從事AOI設(she)(she)備(bei)的(de)研發、設(she)(she)計(ji)、制造和銷售(shou)相關業務的(de)上(shang)市公司(si)比較稀缺，目(mu)前 上(shang)市公司(si)中具備(bei)AOI產品(pin)提供能力的(de)包括精測電子、勁拓(tuo)股份，還(huan)有通過收購進入 機器(qi)視覺(jue)領(ling)域的(de)聯得裝備(bei)。當前行(xing)業國(guo)內AOI檢測設(she)(she)備(bei)市場正在逐步釋放，國(guo)內企 業有望伴隨產業共同成長，但(dan)是AOI產品(pin)的(de)研發壁壘相對較高。
4.1精測電子：國內面板檢測設備龍頭企業
長期(qi)致(zhi)力于(yu)面板制造的(de)(de)(de)模組制程段(duan)的(de)(de)(de)檢(jian)測(ce)設(she)(she)備的(de)(de)(de)研(yan)(yan)發、設(she)(she)計、生產和銷售活動，已 有十年的(de)(de)(de)發展(zhan)歷史，積累了(le)大量(liang)的(de)(de)(de)優質客(ke)戶(hu)群體，包括京東(dong)方、三星、LG、夏普、 松下、中電熊貓、富士康、友達光電等國內外(wai)大型面板廠商。公司于(yu)2015年成功研(yan)(yan) 制并小批量(liang)銷售了(le)部分(fen)AOI設(she)(she)備，贏得市(shi)場好評，AOI檢(jian)測(ce)設(she)(she)備的(de)(de)(de)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)(shou)(shou)入規模和占(zhan) 比均呈現快速上升趨勢，目前(qian)已經成為公司的(de)(de)(de)核心收(shou)(shou)(shou)入來(lai)源之一。截至2016年12月 31日，精測(ce)電子的(de)(de)(de)AOI檢(jian)測(ce)設(she)(she)備的(de)(de)(de)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)(shou)(shou)入已經突破2億元，占(zhan)公司總營(ying)收(shou)(shou)(shou)的(de)(de)(de)比重達 到40.92%。
持續的研發投入有助于公司在“長跑”中取勝。2012—2016年(nian)期間，公司的(de)研發(fa)費用 占比始終保持在13%以上的(de)水平，截至2016年(nian)底，公司研發(fa)人員(yuan)共369人，占公司員(yuan) 工總(zong)數的(de)48%，全年(nian)研發(fa)支出達到(dao)8739.09萬元，已(yi)取得(de)202項(xiang)(xiang)(xiang)中國專利、6項(xiang)(xiang)(xiang)商標、 76項(xiang)(xiang)(xiang)軟件(jian)著作權、43項(xiang)(xiang)(xiang)軟件(jian)產(chan)品(pin)登記證書，其(qi)中包括15項(xiang)(xiang)(xiang)核心專利技(ji)(ji)術(shu)，除“基于機 器(qi)視覺的(de)LCD屏(ping)缺(que)陷自動光(guang)學檢測(ce)（AOI）技(ji)(ji)術(shu)”系結合引進的(de)宏瀨光(guang)電AOI專利自主 研發(fa)取得(de)，其(qi)余各項(xiang)(xiang)(xiang)核心技(ji)(ji)術(shu)均由發(fa)行人自主研發(fa)形成。
精測電子和(he)(he)奧寶(bao)科技公司(si)一樣，始終(zhong)保持(chi)著較高(gao)的研發(fa)支出(chu)，新產(chan)品推出(chu)速(su)度快， 有助于更(geng)好地把握(wo)產(chan)業發(fa)展方向(xiang)和(he)(he)更(geng)快地解(jie)決問題，從而提高(gao)產(chan)品的持(chi)續(xu)競爭(zheng)力， 實現市場份額的長(chang)期穩(wen)定增長(chang)和(he)(he)客戶關(guan)系的長(chang)期保持(chi)。
國際知(zhi)名的(de)(de)AOI生產(chan)商如奧寶(bao)、康代(dai)和(he)由田新技等公(gong)司的(de)(de)研發(fa)支出都是(shi)比較(jiao)持續(xu)(xu)且保 持較(jiao)高的(de)(de)水平，這是(shi)由AOI設備以及下游產(chan)業的(de)(de)特征決定的(de)(de)，下游PCB、FPD產(chan)業的(de)(de) 技術迭代(dai)速度快，AOI設備的(de)(de)自動化和(he)識(shi)別系統(tong)的(de)(de)升級需(xu)要投入大量研發(fa)經費，所以 若想能在(zai)市場上贏得行業的(de)(de)先機(ji)，那么持續(xu)(xu)性(xing)的(de)(de)研發(fa)投入是(shi)必不可(ke)少的(de)(de)。精測電子 是(shi)具備成為國內AOI領(ling)導(dao)者(zhe)公(gong)司的(de)(de)重要參考指標(biao)。
精測電子有望受益于未來國內面板行業建設。精測電子從(cong)2006年(nian)成立，2008年(nian)營業(ye) 收(shou)(shou)入規(gui)模為61.68萬(wan)元，凈(jing)利潤(run)虧損。2010年(nian)營業(ye)收(shou)(shou)入1623萬(wan)，同比增(zeng)長85%，凈(jing)利 潤(run)達到743萬(wan)元。2011-2016年(nian)公司營業(ye)收(shou)(shou)入保(bao)持CAGR=70%的(de)(de)速(su)度增(zeng)長。凈(jing)利潤(run)規(gui) 模從(cong)1400萬(wan)元增(zeng)長到了9000萬(wan)元左右(you)的(de)(de)規(gui)模。
我們把(ba)精(jing)測電子的(de)整(zheng)個發(fa)展(zhan)(zhan)歷程與國內面(mian)板(ban)行業(ye)(ye)(ye)的(de)投資做曲線擬合發(fa)現：精(jing)測電子的(de)發(fa)展(zhan)(zhan)與國內面(mian)板(ban)企業(ye)(ye)(ye)的(de)發(fa)展(zhan)(zhan)史是高(gao)度匹(pi)配的(de)，2010年左右開(kai)始(shi)承接臺灣面(mian)板(ban)產業(ye)(ye)(ye) 產能轉移，精(jing)測從(cong)2010年開(kai)始(shi)了高(gao)速(su)發(fa)展(zhan)(zhan)。站在當前時點，公司(si)有(you)望充(chong)分受益于 OLED和高(gao)世(shi)代面(mian)板(ban)線的(de)建設。#p#分頁(ye)標題#e#
客戶資源優秀，緊緊與國內一線面板企業綁定。公司下游(you)客(ke)戶(hu)比(bi)較集中，從過去來 看，前五大(da)(da)客(ke)戶(hu)的(de)占比(bi)通常達到了90%以(yi)上。公司核(he)心客(ke)戶(hu)中，包括了京(jing)東方、友(you) 達、中電熊貓、富士康、和輝光電、國(guo)顯光電、華星(xing)光電等國(guo)內一(yi)線的(de)著名的(de)面(mian)板(ban)企(qi) 業(ye)。公司第一(yi)大(da)(da)客(ke)戶(hu)一(yi)直是京(jing)東方。從2013年(nian)到2017年(nian)一(yi)季(ji)度，京(jing)東方收入占比(bi)一(yi) 直保(bao)持(chi)在(zai)50%以(yi)上，2017年(nian)一(yi)季(ji)度達到了71%，2014年(nian)的(de)占比(bi)也達到了70%以(yi)上。 作為國(guo)內面(mian)板(ban)龍頭(tou)的(de)設備供應商，未來精測在(zai)OLED領域的(de)機會更大(da)(da)。
公司(si)作(zuo)為目前國內FPD-AOI市場的龍頭(tou)公司(si)，將在本次國內面板投資浪(lang)潮(chao)中充(chong)分受 益。2016年(nian)公司(si)AOI產品的占比提升快(kuai)速，2017年(nian)以(yi)來，公司(si)AOI產品訂單(dan)獲(huo)取(qu)情況 良(liang)好(hao)，繼續在Cell和Array段放量。未(wei)來公司(si)的成長(chang)有望受益于新產品AOI產品的放量 影響(xiang)。同時，在AOI產品體系中，公司(si)仍(reng)然有許多系產品亟待開發(fa)和完善。
在(zai)Module制程的(de)(de)檢測(ce)技術(shu)已(yi)經較為成熟，能(neng)(neng)(neng)夠生成LVDS、TTL、eDP、MIPI和V-ByOne等多種(zhong)信(xin)號源對液晶(jing)模(mo)組的(de)(de)光(guang)學、信(xin)號和電氣性能(neng)(neng)(neng)進行檢測(ce)，技術(shu)水平(ping)處于行業(ye) 前列。在(zai)Cell制程，公(gong)(gong)司已(yi)實(shi)現(xian)了面(mian)板(ban)檢測(ce)系統(tong)的(de)(de)銷售(shou)，且報告(gao)期(qi)內增(zeng)長迅速，表明(ming) 公(gong)(gong)司在(zai)Cell制程的(de)(de)技術(shu)水平(ping)已(yi)快速提升并得到客戶的(de)(de)認可(ke)。公(gong)(gong)司已(yi)經完(wan)成了AOI光(guang)學 檢測(ce)系統(tong)的(de)(de)產品(pin)開發(fa)，部分產品(pin)實(shi)現(xian)了市場銷售(shou)，成為行業(ye)內少數具備AOI光(guang)學檢測(ce) 系統(tong)技術(shu)能(neng)(neng)(neng)力的(de)(de)企(qi)業(ye)
精測電子風險提示：新(xin)產品開發和拓(tuo)展(zhan)放量不(bu)及預(yu)期(qi)；新(xin)產品產能釋放不(bu)及預(yu)期(qi)； 行業競爭格局(ju)變(bian)化帶來的降(jiang)價(jia)風(feng)險。
4.2 勁拓股份：機器視覺業務打開成長空間
公司(si)(si)主(zhu)(zhu)要從(cong)事高端專用(yong)(yong)(yong)裝備(bei)的(de)研(yan)發、生產、銷售和服務(wu)，主(zhu)(zhu)要產品(pin)按(an)大(da)類可以劃分(fen) 電子整機裝聯設(she)(she)備(bei)和光電平板顯(xian)示(shi)模組(zu)專用(yong)(yong)(yong)設(she)(she)備(bei)。其(qi)中電子整機裝聯設(she)(she)備(bei)，主(zhu)(zhu)要包(bao) 括(kuo)波峰焊、回流(liu)焊、AOI、3DSPI及周邊產品(pin)等(deng)；顯(xian)示(shi)平板（TP/LCD/OLED）主(zhu)(zhu)要 包(bao)括(kuo)顯(xian)示(shi)模組(zu)生產專用(yong)(yong)(yong)設(she)(she)備(bei)主(zhu)(zhu)要包(bao)括(kuo)生物識(shi)別(bie)模組(zu)貼合設(she)(she)備(bei)及周邊產品(pin)。從(cong)公司(si)(si)的(de) 主(zhu)(zhu)營(ying)構成(cheng)可以發現(xian)焊接設(she)(she)備(bei)是(shi)公司(si)(si)的(de)核心產品(pin)，占比始終(zhong)保持在50%以上，AOI設(she)(she)備(bei) 的(de)占比逐步提升，且毛利率在2014年時已(yi)超(chao)過其(qi)他(ta)兩(liang)種(zhong)主(zhu)(zhu)營(ying)產品(pin)，有望成(cheng)為公司(si)(si)新(xin) 的(de)增長點。
收購運英軟件，拓展PCB檢測設備。2009年8月為(wei)了充分利用公(gong)(gong)(gong)司(si)在電子整(zheng)機裝聯 設備多(duo)年來積累的(de)(de)(de)客(ke)戶資(zi)源和(he)品(pin)牌優勢，進一(yi)步豐富公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)產品(pin)線，公(gong)(gong)(gong)司(si)決定購(gou)買 深(shen)圳市運(yun)英軟(ruan)(ruan)(ruan)件開發(fa)有限公(gong)(gong)(gong)司(si)與(yu)AOI設備相(xiang)關(guan)的(de)(de)(de)無形資(zi)產。運(yun)英軟(ruan)(ruan)(ruan)件成立(li)于(yu)2001年2月20日，注冊資(zi)本10萬元，主要業務是AOI相(xiang)關(guan)軟(ruan)(ruan)(ruan)件的(de)(de)(de)研發(fa)。運(yun)英軟(ruan)(ruan)(ruan)件將與(yu)AOI相(xiang)關(guan) 的(de)(de)(de)無形資(zi)產轉讓給公(gong)(gong)(gong)司(si)后即不再從事(shi)與(yu)AOI相(xiang)關(guan)的(de)(de)(de)業務，目前主營業務為(wei)AI&SMT編 程(cheng)軟(ruan)(ruan)(ruan)件的(de)(de)(de)研發(fa)與(yu)銷(xiao)售(shou)。
實現技術融合，完成產品滲透。運英(ying)軟(ruan)件(jian)(jian)(jian)是一家以(yi)專長(chang)于(yu)AOI檢(jian)測(ce)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)研發(fa)(fa)與生(sheng)產的(de)(de)(de)(de)(de) 公(gong)(gong)(gong)司，尤其(qi)在(zai)AOI技術研發(fa)(fa)及相關(guan)軟(ruan)件(jian)(jian)(jian)開(kai)(kai)發(fa)(fa)上具有較強的(de)(de)(de)(de)(de)優勢，但在(zai)銷(xiao)售渠道和市(shi)場 開(kai)(kai)拓方面的(de)(de)(de)(de)(de)不足明顯制約了相關(guan)業務的(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)(fa)展。勁(jing)拓有限的(de)(de)(de)(de)(de)焊(han)接(jie)(jie)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)與AOI檢(jian)測(ce)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)的(de)(de)(de)(de)(de) 客戶(hu)群體相同。公(gong)(gong)(gong)司通過購(gou)買運英(ying)軟(ruan)件(jian)(jian)(jian)相關(guan)無形資產并接(jie)(jie)收其(qi)核(he)心(xin)技術人員(yuan)鄒英(ying)與 張衛華后，快速掌握了AOI檢(jian)測(ce)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)的(de)(de)(de)(de)(de)核(he)心(xin)生(sheng)產技術，輔以(yi)公(gong)(gong)(gong)司本身具有的(de)(de)(de)(de)(de)強大的(de)(de)(de)(de)(de)銷(xiao) 售網絡平臺，公(gong)(gong)(gong)司實現了向SMT生(sheng)產線設(she)(she)(she)備(bei)(bei)中另一主要設(she)(she)(she)備(bei)(bei)領域——AOI檢(jian)測(ce)設(she)(she)(she)備(bei)(bei) 領域的(de)(de)(de)(de)(de)快速滲透(tou)。
AOI營收占比穩步提升，2016年銷售大幅增加。收購(gou)完成(cheng)后(hou)，公司AOI設(she)(she)備銷售量呈 現(xian)出逐年上升的(de)態勢，2016年AOI營收達到(dao)8849.56萬元，同(tong)比增長107.06%，占總(zong) 營收26.94%。公司的(de)AOI產(chan)(chan)品(pin)(pin)單(dan)價(jia)逐步抬升，2014年設(she)(she)備單(dan)價(jia)已經(jing)上升至16.21萬元 /臺，同(tong)比2011年單(dan)價(jia)提高48.17%，同(tong)時產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)毛(mao)利(li)率得到(dao)大(da)幅提升，2016年AOI設(she)(she) 備毛(mao)利(li)率達到(dao)51.33%，遠遠領先于公司的(de)焊接產(chan)(chan)品(pin)(pin)37%和其他周(zhou)邊(bian)產(chan)(chan)品(pin)(pin)38.54%。
AOI設備存在明顯定價優勢，公司出臺產能擴張計劃。截至2014年上半年，AOI檢測 設備(bei)實現營收2496.83萬(wan)元(yuan)(yuan)，占比(bi)(bi)達到(dao)19.89%，同時(shi)根據2014年年報，AOI產能400 套，公司的AOI檢測設備(bei)主(zhu)要用(yong)于(yu)爐后最終檢測，單位售價16萬(wan)元(yuan)(yuan)/臺(tai)，相比(bi)(bi)國外平 均50萬(wan)/臺(tai)的售價水平存在(zai)明顯優(you)勢。公司正式啟動AOI產能擴張計劃，若項(xiang)目全部 實施(shi)完成后可以達到(dao)1350臺(tai)AOI的生產規模，截至2016年12月31日，該(gai)項(xiang)目實施(shi)進 度為23%。
AOI產品線進一步豐富，高端機型已實現量產。公司AOI檢測設備(bei)660系(xi)列高(gao)端機型， 針對高(gao)端客(ke)戶需求在功能和結(jie)構方(fang)面進行了較大程度的(de)(de)更(geng)新，在檢測方(fang)式更(geng)加靈活(huo)(huo)， 最大檢測尺寸(cun)增加。目(mu)前(qian)已經進入量產(chan)階段，該產(chan)品(pin)(pin)拓展機器視覺AOI產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)應用領 域，滿足(zu)高(gao)端客(ke)戶針對速度，工藝，檢測方(fang)式的(de)(de)靈活(huo)(huo)需求，提升(sheng)公司產(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)市場競 爭。2016年(nian)AOI營收同比增加5662萬(wan)元，增幅達到107.06%，說明公司新型設備(bei)已 得到客(ke)戶認(ren)可，產(chan)品(pin)(pin)暢銷。
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